在中国婴幼儿配方奶粉市场价格不断下滑的情况下，澳优羊奶粉的逆势增长值得关注。近日，羊奶粉龙头澳优发布的业绩预告显示，其羊奶粉营收约为35.85亿元至36.35亿元，同比增长7.1%至8.6%。
公开资料显示，国产羊奶粉市场份额最大的品牌依然是澳优旗下的佳贝特，但这个市场份额正在被多家乳企抢占。
搜狐财经盘点发现，除了伊利通过投资澳优进军羊奶粉市场外，飞鹤、君乐宝等乳企也纷纷加大布局。除了占据三分之一市场的Kabriate之外，北康熙、蓝河等本土品牌也在不断抢占份额。
澳优羊奶粉面临更大压力。
财报显示，澳优羊奶粉营收增速已从2017年的60.19%下降至2021年的7.8%，2022年增速为7.1%至8.6%。
“羊奶粉市场增速放缓，除了出生率下降之外，行业内的价格战也导致整个羊奶粉市场价格走低。”资深乳业分析师宋亮表示，“未来，羊奶粉不仅要加强消费者教育、品牌建设和渠道管理，中长期来看，还要加快品类结构转型，从传统婴幼儿配方奶粉向专业化、精准化的全家营养事业转变。”
乳制品行业专家王丁勉认为，羊奶粉市场的消费培育是一个长期的过程。同时，更多实力乳企进入市场后，羊奶粉市场同质化严重，如何实现产品差异化也是不得不考虑的问题。
01
澳优羊奶粉逆势增长，飞鹤、君乐宝等加速进军市场
奶粉新国标正式实施后，羊奶粉龙头澳优率先公布了业绩预告。
根据业绩预测，2022年澳优将实现营收77.8亿元至78.5亿元，同比下降11.5%至12.3%。净利润达到4.55亿元至5.15亿元，同比下降50.5%至56.3%。
中国婴幼儿配方奶粉行业整体面临着更大的挑战。
澳优在公告中强调，整个2022财年，由于出生率下降以及全球疫情的不利影响，中国婴幼儿配方奶粉行业将面临激烈的竞争。
AC尼尔森数据显示，2022财年行业整体销售额同比下降中个位数百分点。澳优表示，集团无法独自生存，整体销售业绩面临压力。
尽管外部环境复杂，澳优羊奶粉业务依然实现增长。
据披露，2022年，澳优自有品牌配方奶粉将实现营收29亿元至29.5亿元，同比下降33.2%至34.3%；自有品牌羊奶粉收入将为35.85亿元至36.35亿元，同比增长7.1%至8.6%。
除了澳优奶粉业务大幅下滑外，分销渠道也面临着库存压力和价格管制。澳优从2021财年末开始进行调整，加上海外原奶价格持续高位以及欧洲高通胀推高原材料成本，澳优毛利率同时承压，盈利预期同比有所下降。
对于羊奶粉业务，澳优的表态要“积极”得多。除了品牌更新、产品升级、渠道迭代，澳优还将产品线拓展至儿童成长、中老年领域，推出有机羊奶粉等高端产品。
据相关行业数据显示，根据2022年终端实际销售数据计算，佳贝特在中国婴幼儿羊奶粉市场的市场份额将进一步提升5个百分点以上。
羊奶粉的市场前景也不断吸引着有实力的行业巨头。
除了飞鹤、伊利、君乐宝、澳优等龙头乳企外，完达山、和氏乳业、一品乳业等区域性乳企都在竞相加速羊奶粉赛道；此外，达能等国外品牌也在用羊奶粉作为自己的“增量”。
从目前的市场份额来看，澳优占据了近三分之一的份额。红星美菱、蓝河、一品乳业等也在羊奶粉市场占据重要地位。
公开信息显示，2020年，奥优羊奶粉销售额为31.06亿元；一品乳业销售额约为20亿元，其中北康熙羊奶粉占比超过60%，约合12亿元。
其余市场，雅士利、飞鹤、伊利已经聚集。
公开资料显示，飞鹤2014年收购关山乳业，试图实现“牛羊并举”； 2021年，飞鹤收购“陕西小羊妙可”后，陆续推出小羊妙可、佳爱品牌等羊奶粉。伊利接手澳优之前，也于2019年推出了“溜子羊”，加大了对羊奶粉赛道的关注力度。
君乐宝也在去年7月高调进军羊奶粉赛道，推出高端羊奶粉品牌“真味爱”。
在国内乳企不断拓展羊奶粉市场的同时，外资品牌也在通过并购补充产品品类。
2022年，美赞臣中国通过收购美高特挤入羊奶粉赛道；达能去年3月出资2.8亿元收购湖南奥比格95%的股份，湖南奥比格拥有“扬子仔”品牌羊奶粉。公开信息显示，扬子子年销售额约为3亿元。
此外，惠氏旗下启福蕴育、合生元科比斯、菲仕兰等国外品牌纷纷涌入国内市场，使得羊奶粉赛道日趋拥挤。
今年2月22日奶粉新国标正式实施后，各大乳品品牌开始了新一轮的竞争。
搜狐财经从国家监管总局管理平台检索发现，截至目前，已有37家乳制品企业的158个品牌、448个配方通过了奶粉新国标注册。
目前，新国标注册的产品仍以奶粉为主，羊奶粉产品占少数。据“羊奶粉智库”统计，目前注册羊奶粉品牌有25个，乳制品企业共14家。
（部分品牌注册奶粉新国标/图：搜狐财经）
不过，从现有数据来看，虽然乳企在羊奶粉市场竞争激烈，但羊奶粉在整个婴幼儿配方奶粉行业中所占比重仍然较小。
华西证券(7.970,0.06,0.76%)研报显示，2018年我国羊奶粉销售额达到80亿元，但仅占同期婴儿奶粉销售额的4.9%。
02
行业陷入价格战，羊奶粉市场增速放缓
巨头入局引发行业价格战，澳优羊奶粉增速也开始放缓。
（部分羊奶粉产品销售价格/数据来源：京东、天猫旗舰店/图：搜狐财经）
搜狐财经盘点发现，对比两个细分市场的价格，目前傲游嘉布里特的价格处于中间位置。
以二段羊奶粉产品为例。在君乐宝京东旗舰店，真味爱二段羊奶粉售价340元/800g；佳贝艾特月白二段羊奶粉（800克规格）售价290元；相同规格的蓝河羊奶2段和灵恩贝贝2段售价分别为307元和298元。
此外，700克羊肉苗客2段、油子羊肉2段售价分别为254元、334元。
如果统一折算800克规格，小羊妙可和油滋羊肉产品价格分别为290元和332元，均低于君乐宝珍味爱羊奶粉的价格。
羊奶粉市场增速也面临放缓。
“近年来，羊奶粉市场整体保持增长趋势，但增速明显放缓。”宋亮表示。
（中国羊奶粉市场规模及增速/图片来源：浦银国际研究报告）
浦银国际研究数据显示，我国羊奶粉市场规模已从2016年的64.4亿元增长至2020年的104亿元。在经历了2016年至2018年的爆发式增长后，羊奶粉市场迅速下滑。
宋亮告诉搜狐财经，羊奶粉市场将在2017年、2018年迎来行业最好时期。不过近两年，在疫情、出生率下降等多种因素影响下，羊奶粉市场奶粉行业已经出现放缓迹象。去年，羊奶粉行业的增速大概在2%~3%左右。
羊奶粉市场的“放缓”从行业龙头嘉贝丽塔身上可见一斑。
澳优财报显示，2017年至2021年，澳优自有品牌羊奶粉（以佳贝特为主）营收从12.80亿元增长至33.48亿元，同比增速从60.19%骤降至7.8%。
与此同时，羊奶粉占澳优总营收的比例也在逐年下降。
澳优财报显示，2017年至2019年，羊奶粉占澳优总收入的比例从32.6%上升至42.4%，而后在2021年回落至37.8%。
（2017-2021年澳优牛羊奶粉收入及增速/数据来源：财报/图表：搜狐财经）
从2020年开始，奥宇乳业羊奶粉销量增速一直落后于奶粉销量增速。
数据显示，2017-2019年，澳优羊奶粉营收增速分别为60.19%、58.90%、40.50%，高于奶粉55.30%、49.60%、33.80%的营收增速。
2020年至2021年，澳优羊奶粉收入增速放缓至8.8%和7.8%，而同期奶粉收入增速分别为20.60%和15.50%。
截至2022年上半年，澳优羊奶粉业务实现收入16.72亿元，同比下降1.5%； Kabrita海外销售额小幅下降至8900万元，主要是受到俄乌战争对物流的影响。暂时的挑战。
区域乳制品企业的处境也不容乐观。此前想要冲击“羊奶第一股”的红星美菱也面临着业绩放缓的困境。
公开资料显示，红星美菱成立于1998年，位于素有“奶山羊基地”之称的陕西省富平县。凭借奶源优势，红星美菱主要从事羊奶粉业务。产品线涵盖婴幼儿配方奶粉、儿童及成人奶粉等，羊奶粉品牌包括“灵恩贝贝”、“富羊羊”等。
招股书显示，2019年至2021年，红星美菱营收分别为3.42亿元、3.63亿元、3.78亿元，净利润分别为4500万元、5500万元、5300万元。
除了营收基本持平外，红星美菱婴幼儿配方奶粉业务在上述报告期内也缓慢增长，营收分别为2.02亿元、2.32亿元和2.27亿元。 2021年的收入甚至没有增长。降低。
“羊奶粉市场增速放缓，除了出生率下降之外，行业内的价格战也导致整个羊奶粉市场价格低迷。此外，羊奶粉“毕竟是小众产品，所以还是需要对消费者进行引导，需要很长时间。”宋亮补充道。
（2021年澳优、伊利等市场份额/数据来源：浦银国际研究报告/图：搜狐财经）
据上海浦东国际证券研报显示，2021年，飞鹤以21.7%的市场份额位列国产奶粉品牌第一；而澳优被伊利收购后，两者合计占据12.5%的市场份额，仅次于飞鹤。起重机。此外，雀巢和达能分别持有11.7%和10.3%的股份。
“伊利收购澳优之后，确实对整个羊奶粉市场产生了较大的影响。不过，无论是飞鹤、君乐宝还是伊利进入羊奶粉市场，从目前市场的表现来看，羊奶粉的增量“奶粉量不大，奶粉的市场份额更多还是掌握在澳优、一品、蓝河等乳企手中。”宋亮说。
03
区域羊奶企业的份额或将受到挤压。如何解决羊奶粉的生长问题？
在婴幼儿羊奶粉市场相互竞争后，澳优、伊利、蒙牛等也纷纷进军成人羊奶粉市场。
宋亮还表示，“从羊奶粉细分品类来看，目前成人奶粉增长良好，而婴儿奶粉整体出现萎缩迹象。”
“羊奶粉在成人营养方面也有广泛应用，未来前景广阔。”宋亮告诉搜狐财经。
目前，成人羊奶粉品牌中，除了家百英佳、伊利北畅、蒙牛优瑞等龙头品牌外，还有贝特佳宜轩、银桥、美菱、亚泰朵昂等陕西羊奶粉品牌。品牌。
据新京报报道，目前陕西有34家乳制品企业生产羊奶粉相关产品，其中19家涉足婴儿配方奶粉业务，其余基本都是生产成人羊奶粉的企业。从销量来看，成人羊奶粉占比40%左右。
搜狐财经上文也提到，目前在奶粉新国标下注册的羊奶粉生产企业有15家。其中来自陕西的厂家有飞鹤乳业、亚泰乳业、和氏乳业、秦龙乳业等。其他五家公司占三分之一。
（2021年国内羊乳制品企业20强/图片来源：前瞻产业研究院）
“陕西富平是奶山羊之都，现有奶山羊存栏82万只，羊奶来源丰富。”奶业专家王丁勉说。
奶源的优势也汇聚了众多本土山羊乳制品企业。
前瞻产业研究院数据显示，2021年，陕西和氏乳业以羊乳制品销售额13.6亿元位居全国第一；其次是陕西秦龙乳业、陕西优力乳业和陕西金牛乳业。
近年来，乳业巨头也纷纷抢夺上游奶源。
2021年，元生态牧业以约1.31亿元收购陕西绿能生态牧业。原生态牧业也坦言看重绿能生态牧业的优质奶山羊和养殖设施。
当时，飞鹤持有原生态牧业71.26%的股权；因此，原生态牧业此举也被外界视为飞鹤在羊奶粉赛道的又一布局。
但羊奶粉市场格局仍处于“一超、多强”结构。除卡布里亚特外，蓝河、北康熙等也拥有较强的市场份额，二三线尚未形成。
“乳业巨头不断加大投入，市场竞争日趋激烈。很大程度上，羊奶粉品牌集中度将进一步提高。对于区域乃至中小乳企来说，其羊奶粉市场肯定会被巨头压榨”，王丁棉花尺度。
去年11月，君乐宝宣布收购银桥乳业部分资产。公告业绩显示，君乐宝成功收购同为中国乳业D20企业的银桥乳业，2020年总营收达34.56亿元。
君乐宝收购陕西银桥乳业也被指丰富其羊奶源布局。目前，银桥乳业旗下品牌包括勤奇、益阳贝贝、阿里宝等羊奶粉品牌，以及阳光宝贝、贝多瑞、阳光奥佳等奶粉品牌。
市场发展机遇存在的同时，羊奶粉行业也存在许多亟待解决的问题。
王丁棉认为，虽然奶粉新国标已经实施，但我国目前还没有针对羊奶粉的具体标准。目前婴儿配方奶粉主要以牛奶粉为主。
宋亮表示，目前羊奶粉行业存在激烈的价格竞争，这可能会在一定程度上影响羊奶粉在消费者心目中的声誉和形象；同时，虽然羊奶粉在成人营养领域有着广泛的应用，但仍存在不少进入壁垒。羊奶粉与羊奶粉的比例比较低，品牌众多，结果好坏参半。此外，羊奶粉加工加工存在技术瓶颈，亟待突破。
“我们认为，羊奶粉未来的竞争和发展方向不仅会加强消费者培育、品牌建设和渠道管理，中长期还会加速品类结构转型，从传统婴幼儿配方奶粉向专业奶粉转型。”以及全家人的精准营养。我认为羊奶粉未来的发展前景还是广阔的。”宋亮告诉搜狐财经。
“羊奶粉市场消费的培育是一个长期的过程。同时，更多有实力的乳企进入市场后，羊奶粉市场的产品同质化严重，如何实现产品差异化是亟待解决的问题。”也是一个不得不考虑的问题。”王丁勉说。
