贝佐斯收到了一封来自华尔街基金经理的电子邮件，几秒钟之内，这位脾气暴躁的首席执行官就选择将电子邮件发送到垃圾箱。
这是贝佐斯传记作者布拉德斯通在接受采访时描述的场景，他的著作《一网打尽》多年来仍是最畅销的商业书籍之一。
这发生在2015 年。今年，亚马逊的Fire Phone 失败了。在中国市场，亚马逊和所有美国科技公司一样，似乎进入了沼泽地，无力竞争。
贝索斯成为华尔街眼中的“错误者”，公司股价一度跌幅超过20%。许多投资者声称做空亚马逊。就连知名分析师科林塞巴斯蒂安也表示将重新评估亚马逊。
但事实上，亚马逊仍然专注于其所谓的“投资周期”，而贝佐斯仍然对投资者的担忧不屑一顾。那一年，亚马逊的股价在300美元到500美元之间波动，但现在，今年，亚马逊的股价高达3,232.33,354美元。从任何角度来看，亚马逊仍然是地球上最成功的商业公司之一，尽管它也被投资者抛售，甚至做空。
亚马逊的故事在中国有可比性吗？答案当然是肯定的。随着A股成为美股，更多的投资者开始关注公司的基本面，看到公司的长期价值，并做出正确的选择。
今日（3月1日），休闲零食赛道的白马股良品铺子（603719.SH）盘中一度跌停，最终收于58.83元。此前，良品铺子公告称，公司第三大股东高瓴资本计划在未来六个月内减持公司2406万股，合计不超过公司总股本的6%。
显然，市场对高瓴的减持计划存在一定的担忧。那么，良品铺子能否像亚马逊那样经受住二级市场的考验，还是会遭遇股价下跌呢？
我们有勇气像贝佐斯那样丢弃投资经理的电子邮件吗？或许我们应该看看这位休闲食品界的王者是否发生了质的变化？
高瓴减持只是一种财务行为
良品铺子与高瓴资本的合作始于2017年9月。当时，高瓴资本在良品铺子Pro-IPO期间从一级市场共出资8.21亿元进行战略投资。
在随后的采访中，当被问及为何引入高瓴资本时，良品铺子董事长杨红春回应称，“之所以引入高瓴资本，就是为了创造更大的价值。”
事实上，良品铺子正式引入战略投资机构高瓴资本后，双方利用各自优势，在数字赋能、可持续发展等多方面展开合作，致力开拓高端零食市场。
截至今日收盘，以良品铺子股价58.83元计算，高瓴投资的股票已有近20亿元的资本收益。这也显示了良品铺子的投资价值。
那么，高瓴资本此时宣布减持计划，是否意味着其并不看好良品铺子呢？事实上，这还没有发生。
公司上市后从一级市场进入并在二级市场减持以获得投资收益是正常的市场行为。不仅是良品铺子，高瓴资本也出售了许多上市后的早期投资项目。然后又买了。
值得一提的是，高瓴资本2020年共拿下42个IPO项目，适当减持部分IPO项目并进行资本调整也是合理的。
早在2010年，高瓴资本就向京东投资3亿美元。随后，京东赴美上市，高瓴也名利双收。但自2014年以来，高瓴不断减持京东，甚至转投京东竞争对手阿里巴巴和拼多多。但这并不意味着高瓴不看好京东。相反，即使高瓴减持，京东股价也从2014年的30美元左右一路上涨，如今股价一直稳定在85美元以上。
事实上，今日市场上，良品铺子股价虽下跌，但主力流入7451.3万元，流出5408.2万元，净流入2043.1万元。交易订单上，买入大单为卖出大单的3%。次，这意味着主力机构正在趁此消息悄然抢筹。
机构券商始终乐观
盈利能力是决定一个公司是否具有投资价值的一个非常重要的因素。
2020年疫情发生以来，良品铺子及时调整经营策略。随着疫情得到有效控制，良品铺子正在有序推进全国新店开店计划。 2020年前三季度新增门店420家，增速快于同行。
投资机构和行业普遍看好良品铺子，经受住了考验。
即使在疫情影响下，近30家券商机构2020年仍将发布68份公司研报，对公司发展前景持乐观态度。
2021年刚开始不久，华安证券分析师文献就发表了对良品铺子的深度研究报告，并给予其“增持”评级。
华安证券在报告中做出盈利预测，认为2020年良品铺子营收和净利润分别为80亿元和3.6亿元，同比增长4%和6%。华泰证券分析师龚元跃团队对良品铺子2020年的盈利预测是，营收84亿元，净利润3.64亿元，同比分别增长9.31%和7.08%。天风证券分析师刘章明则较为乐观。他的研究报告预计，良品铺子2020年营收87亿元，净利润4.08亿元，同比分别增长12.77%和19.87%。
事实上，从良品铺子2020年第三季度财报来看，整体营收较2019年稳步增长。
分季度来看，良品铺子2020年一、二、三季度营收分别为19.09亿元、17.01亿元、19.02亿元，净利润分别为8800万元、7300万元、1.03亿元。
可以看到，熬过艰难的疫情后，良品铺子的营收和净利润从2020年第三季度开始环比增长。
事实上，从机构减持来看，2020年三季度，宝盈基金和鹏阳基金持续增持，而原本持有股份的挪威央行和中欧中小盘基金并未减持。他们的持股。
从营收和利润的环比增长，到机构研究，再到基金增持，良品铺子的股价并未受到解禁股减持预期的影响。在一位资深人士看来，这都是坏消息。一种新闻。
业绩空间和估值空间均开放
面对来自各方对亚马逊的质疑，贝佐斯始终保持冷静，“我们要做的就是解释亚马逊的策略，然后把选择权留给投资者。”
上市公司的价值除了盈利能力外，还取决于公司治理和行业发展前景。
对于为何投资良品铺子，高瓴资本合伙人曹伟在接受媒体采访时表示，良品铺子十多年来了解零食全价值链，建立了强大的竞争优势。 “这家公司结合了品牌和零售模式的优势。只有通过零售直接面对顾客，才能深入洞察消费者的需求。品牌力让良品铺子牢牢抓住用户心智，牢牢占据全渠道休闲食品的领先地位。处于领先地位。”
今日资本的“投资女王”许欣投资良品铺子的时间更早，距今已有近十年的历史。她在随后的采访中还表示，当时给今日资本留下深刻印象的原因是良品铺子董事长杨红春。杨红春说，他要做“良心、品质，人人都开的店”。杨总还表示，做一家公司不仅仅是做大做强，关键是要做长远。今日资本特别认可他的理念并进行投资。 ”
而对于整个零售行业来说，良品铺子也走上了持续增长的轨道。
中国食品行业分析师朱丹蓬在《2021年中国食品行业发展趋势》报告中提到，随着中国消费结构升级和新生代消费群体扩大，2018年以来休闲食品呈现爆发势头。 2021年，休闲食品预计将突破1万亿，增速超过15%，成为中国食品行业增长最快的品类。高端、功能、利基市场越来越拥挤；品类细分、品味细分、年龄细分等趋势日益明显。
然而，中国顶级综合零食品牌的整体体量尚未占到市场的5%。大行业、大增长轨道中的小公司，顶级品牌仍然有无限的想象空间。
自2020年良品铺子实施高端战略以来，良品铺子在品牌层面逐渐拉开了与竞品的距离。随着消费者对良品铺子=更高品质、更健康、更营养、更多功能的体验和认可不断提升，良品铺子也将在品牌层面迎来更多增长机会。
零食作为传统意义上的“非刚性必需品”，正在向“刚性必需品”转变。人们对零食的求新、创新的需求越来越强烈，体现了强大的消费能力。从某种程度上来说，零食已经成为中国人的“第四餐”。
在主打高端零食后，良品铺子明确表示，未来将针对孕妇、产后、儿童、老年人、健身人群等细分群体的不同需求，定制健康、营养、功能性零食。去年，良品铺子推出子品牌“良品铺子”和健身零食子品牌“良品铺子”，瞄准广大健身人群。
“良品铺子”、“良品铺子”的推出，不仅让良品铺子成为零食细分市场的领头羊，更重要的是打开了零食销售市场的“天花板”，导致毛利率大幅提升。这是机构投资者最看重的。这相当于扩大了细分市场，将原来的数百亿规模发展为数千亿规模。良品铺子的业绩空间和估值空间已经打开。
华安证券分析师文献也在深度研报中明确指出，良品铺子“通过产品结构优化，比如在产品中添加健康元素，实现毛利率的提升。从长远来看，良品铺子还有明显的提升空间”。毛利润率。”
