受经济环境影响，乳制品消费疲软。四季度，全国乳制品市场仍面临供大于求的局面，奶价继续探底。随着春节销售旺季的临近，预计一季度乳制品消费和奶价将阶段性企稳。
1、四季度乳业基本面：1-11月乳制品产量保持增长，11月同比下降；原奶收购价格全年持续下降；乳制品进口大幅下降
1-11月乳制品产量持续增长，但11月同比下降
国家统计局数据显示，2023年1-11月乳制品产量2801.6万吨，同比增长3.3%，其中11月256.2万吨，同比减少1.9%。月度产量同比今年第二次下降，且降幅最大。
乳制品产量在一定程度上反映了乳制品的需求量。纵观2023年全年乳制品产量，上半年产量同比大幅增长，而下半年乳制品产量增幅明显萎缩，特别是四季度， 11月份同比下降1.9%。在本应进入销售旺季的第四季度，乳制品产量出现下降，反映出当前国内乳制品消费增长乏力。
四季度原奶收购价格继续回落，全年持续下降。
农业农村部《农产品供需形势分析月报（鲜活农产品）》数据显示，自三季度原奶收购价格年内止跌后，四季度奶价再度下跌。
尽管四季度迎来了双十一、元旦、圣诞节等传统销售旺季，但受整体消费环境影响，需求增加并未对奶价产生明显提振作用。由于2024年农历新年要到2月份才到来，春节销售旺季也将在1月份开始，因此春节奶消费对奶价的支撑作用在四季度还没有体现出来。预计2024年1月奶价将阶段性企稳回升。
数据来源：农业农村部《农产品供需形势分析月报（鲜活农产品）》
1-11月乳制品进口量大幅下降，进口金额同比大幅下降。
海关数据显示，2023年1月至11月我国累计进口各类乳制品265.63万吨，同比下降12%，进口金额112.37亿美元，同比下降下降12.4%。其中，进口干乳制品189.8万吨，同比下降9.3%，进口金额97.38亿美元，同比下降13.8%。液态奶进口75.83万吨，同比下降18.1%。进口金额14.99亿美元，同比下降2%。
从大类看，大包装粉、炼乳、包装奶进口量下降明显，降幅均超过20%。婴儿配方奶粉和奶油下降了10%以上。相反，乳清粉和奶酪产品则逆势上涨10%以上。
干乳制品进口量小于进口额降幅，反映出近一年来国际干乳制品价格同比下降。随着国内原奶生产过剩，进口大包装奶粉、液态奶等主要进口品类的市场需求明显减少，导致进口乳制品整体大幅下滑。随着国内奶酪市场持续升温，奶酪进口量保持大幅增长。随着国内市场乳制品创新不断升级，乳清、蛋白、奶油等原辅乳制品需求依然旺盛，进口量保持正增长。
数据来源：中国海关
2、乳制品上市公司三季报概览
进入四季度，国内A股乳制品上市公司三季报纷纷出炉。从部分乳业上市公司2023年三季度业绩来看，主要有以下几点：
首先，乳业巨头继续保持稳定增长，但增速已降至5%以下。乳业巨头伊利前三季度依然稳定增长，但增速仅为3.84%。与去年同期和前年10%以上的增速相比，增速进一步放缓。这也预示着行业增长周期的天花板越来越近。在行业增速放缓的背景下，大型企业的增长主要来自于收割中小企业市场。大企业增速放缓必然导致行业竞争更加激烈，中小企业面临的压力越来越大。
二是乳业区域表现出现分化。光明、三元、庄园、阳光等传统区域乳业企业营收出现负增长，反映出部分传统企业面对行业竞争缺乏新的增长点。以新希望、黄石、燕堂、天润、一鸣等为代表的区域乳企在竞争中品牌战略和增长点明确，保持了良好的增速。
三是细分品类企业表现分化明显。 Mioclando专注于奶酪赛道，连续几年保持快速增长。然而，由于奶酪棒品类已进入红海竞争状态，公司尚未找到第二条增长曲线，导致营收和利润大幅下滑。均瑶健康依托益生菌业务，1-9月益生菌食品营收较去年同期增长225%，这也带动公司实现了104%的快速增长。熊猫乳业依托B端渠道，持续优化零售渠道建设，推动奶油、奶酪、植物基品类作为第二增长曲线，实现收入和利润的大幅增长。
部分乳制品上市公司三季度业绩
数据来源：上市公司业绩公告/瑞农咨询研究部整理
三、四季度行业趋势分析
1.《巴氏杀菌乳》 《灭菌乳》 国家标准修订
12月11日，食品安全国家标准审评委员会公开征求21项食品安全国家标准（征求意见稿）意见，其中包括《巴氏杀菌乳》、《灭菌乳》国家标准的修订。
此次修订，有4处修订将对行业产品创新和质量提升起到推动作用，值得关注：
首先是增加对巴氏杀菌特种奶的要求。原料“原牛（羊）奶”改为“单一品种原奶”，不限于牛、羊奶，还包括水牛奶、牦牛奶、骆驼奶、驴奶、马奶等特种乳制品和动物奶。同时增加了巴氏杀菌水牛奶、牦牛奶、骆驼奶、马奶、驴奶的理化指标要求、微生物限度要求和标签要求。随着近年来特种奶的不断崛起，市场对特种奶的需求量逐年增加，产品销量占比也逐渐提高。此次修订，将确保特种奶产品有标准可依，生产经营更加规范，有利于特种奶可持续发展。
其次，修改了标签要求。 “鲜X奶（牛奶）”的字号、字高、标记位置不再有限制。只需要明确标注“巴氏奶（奶）”即可。这放宽了限制，让企业在产品包装上进行更多优化和创新，有利于企业产品品牌的塑造。
三是明确巴氏灭菌的温度和时间要求。传统的巴氏灭菌温度通常为72-85C。此次修订将巴氏灭菌温度范围放宽至63-100，并对相应时间提出明确要求，将有助于推动企业工艺创新，开发出更好的产品。各种优质巴氏灭菌奶制品。
四是删除了灭菌奶中“添加或不添加复原乳”的表述。明确“只使用单一品种的原料奶为原料”，这意味着复原奶将禁止使用灭菌奶。在当前奶源丰富的行业背景下，这一要求也将推动我国牛奶品质的进一步提升。
2、双十一战报出炉，强者恒强，线上市场格局稳定
双十一是每年第四季度的热门活动。受经济环境影响，今年双十一的热度虽然较往年略显不足，但乳制品销售依然火爆。
根据天猫双十一乳品店销量前十榜单，领养一头牛、特仑苏、伊利品牌旗舰店位列前三。作为线上崛起的新锐品牌，领养一头牛依然保持线上领先地位，排名第一。前10名中，伊利、蒙牛旗下品牌占据6席。可见，强者恒强。无论线上还是线下，乳业双雄都处于不可动摇的强势地位。小众牛奶品牌原味金骆驼奶和牛水牛奶也凭借差异化品类进入前十，分别排名第四和第九。
今年双十一的另一大亮点是首次发布“温度食品店销售榜”。恒温器的概念主要出现在生鲜冷链行业。根据生鲜产品的运输和储存方式来划分不同的恒温器。上榜前10名的品牌主要是乳制品。作为君乐宝旗下的高端鲜奶品牌，月鲜火近年来成长迅速，稳居暖食榜第一。也位列生鲜店销量榜第一名。
可见，随着消费者需求的不断多元化和细分化，即使整个乳制品市场整体结构稳定，仍然有机会通过抓住细分赛道的增长机会，实现特色品牌和产品的崛起。
3、2023年第三批国家名特优新农产品名单公布，多项乳制品入选。
12月8日，农业农村部农产品质量安全中心发布2023年第三批国家名特优新农产品名单信息。经各县级申报名特优新农产品产业主管部门，地级、省级农业农村部门农产品质量安全质量业务技术工作机构审查，农产品主管部门组织专家技术审查农业农村部质量安全中心共有608个产品符合《全国名特优新农产品名录收集登录规范》要求，拟列入“国家名特优新农产品”名录。
其中，来自内蒙古、广西、四川等地的多款乳制品入围，包括：内蒙古玉泉奶、萨尔沁风味酸奶、呼伦贝尔农田纯奶、正蓝旗楚拉、额济纳骆驼酸奶、额济纳骆驼奶；以及广西灵山水牛原奶和四川雅安玉城羊奶。
名特优新农产品名录是指经国家质量监督检验检疫总局、农业部等部门认定在质量、安全、营养等方面具有优势的农产品。方面。列入名单后，可以获得国家相关政策支持和宣传。近年来，随着乳制品消费的多元化、细分化，越来越多的特色乳制品受到消费者的青睐。通过地方政府和企业联合申报，让更多特色乳制品进入国家名特优新农产品名录，不仅对推广地方特色乳制品、拉动当地就业具有重要现实意义，打造特色乳制品品牌，促进中国乳制品市场的蓬勃发展，对于满足消费者多元化需求发挥着重要作用。
相信在国家相关政策支持和宣传推广下，中国乳制品市场将会涌现出更多优秀的特色品牌。
4、企业新闻
（一）完达山进军西北市场
10月12日，万达山如吃生鲜西安首家专营店在著名旅游景点大唐不夜城盛大开业。这是生鲜连锁品牌万达山如在西北地区开设的首家加盟连锁店。今年以来，完达山明显加快了全国市场拓展的步伐。继第二季度北京店开业后，西安店的开业是完达山连锁品牌进军西北市场的关键一步。标志着该连锁向多元化经营模式发展又迈出了一步，为未来完达山牛奶的新鲜度奠定了基础。为全国连锁店规模化发展奠定了坚实的基础。
我们认为，完达山作为位于东北的区域性龙头企业，独特的地理位置和优越的生产环境，赋予了完达山品牌独特的价值。在行业竞争激烈的市场环境下，完达山具备了区域扩张的条件，这从完达山近年来的发展轨迹中可以清晰地看到。 2021年7月，北大荒完达山乳业在哈尔滨举办首届中国高山生态乳业发展高峰论坛，并在行业内率先提出“高山生态乳业”概念；随后，我们在完达山北部的很多市场都可以看到产品已经大规模投放市场；今年以来，他们加快在大城市的连锁店布局，进一步提升品牌影响力。我们有理由相信，在不久的将来，又一个区域品牌将会从本地区走向全国。
(2)采用牛起草《A2-酪蛋白纯牛奶》团体标准
10月22日，领养牛举行产业链升级仪式暨领养牛第4亿瓶A2酪蛋白奶下线仪式。会上，领养牛宣布，将联合东北农业大学牵头起草，依托中国营养保健食品协会平台提出的《A2-酪蛋白牛奶》团体标准通过技术审查。
A2奶是近年来乳制品行业的热门发展趋势之一，越来越多的乳制品企业推出了A2奶产品。 Adopt a Cow抓住了这一品类趋势，于2020年推出了首款A2-酪蛋白牛奶。根据沙利文2023年的市场数据研究，Adopt a Cow的A2-酪蛋白奶产品目前销量领先。
但目前国内尚无A2奶相关标准，也没有要求标注含量问题。随着这一品类的快速发展，迫切需要一套标准化、规范化的指导方针。作为该品类的领军品牌，领养一头牛通过牵头起草品类标准，进一步巩固了品类领军品牌的地位，并有望继续保持品类领先。
（3）君乐宝收购茉莉酸奶股份
11月8日，君乐宝乳业集团与摩酸奶战略合作签约仪式在河北石家庄君乐宝总部举行。根据协议，君乐宝乳业集团将战略投资摩酸奶品牌所持公司30%的股份。双方还将在乳品原料供应、新产品研发、食品安全、运营管理等方面开展深入协作与合作。
君乐宝此次投资摩约酸奶，是一次优势互补的战略合作。陌酸奶是国内领先的酸奶连锁企业，拥有1600多家门店，其中三分之二位于一二线城市，拥有庞大的Z世代新消费群体。 作为国内领先的乳制品企业，君乐宝不仅在奶源上有优势，在酸奶品类上也有研发和市场优势。此次投资摩约酸奶对于君乐宝继续做大做强酸奶品类具有重要意义。未来，君乐宝有望继续领跑酸奶品类，并在乳业巨头的压力下继续快速发展。
四、四季度重点新品评价分析
1、简爱父亲农场儿童鲜奶
奶源100%来自无激素养殖场——父爱牧场。产品无菌灌装，75巴氏灭菌，保留了原奶中的5种天然活性营养成分：乳铁蛋白、免疫球蛋白、乳过氧化物酶、-乳白蛋白和-乳球蛋白，A2-酪蛋白9g/L。
评论：
近年来，随着简爱专注打造“父亲配方”儿童酸奶系列，简爱逐渐发展成为高端儿童乳品品牌的代表。鲜奶是近年来快速增长的重要品类。父爱牧场儿童鲜奶的推出，是在秉承儿童乳制品品牌价值的同时，进军鲜奶赛道的重要举措。目前，行业内儿童鲜奶品类尚无强势品牌。对于简爱来说，布局儿童鲜奶是一个重要的增长机会。
2、庄园牧场浓缩纯牛奶（升级版）
北纬38河西走廊专属牧场，优质牧草生产地，严选奶牛精养，原奶品质有保障；营养升级，每100mL含3.6g蛋白质，满足更多营养需求；包装用线条勾勒出河西走廊的风情，增加产品的辨识度，展现产地的特色和优势。
评论：
浓缩奶一直是庄园牧场在西北地区建立品牌影响力的核心产品。随着更多竞品推出浓缩奶，Manor迫切需要为Manor Ranch的浓缩奶赋予新的价值。此次包装升级凸显河西走廊风格，旨在通过赋予产品原产地特色，为品类打造护城河。随着产地价值的塑造，庄园浓缩纯奶这一特色产品也有望走出地区，走向更广阔的市场。
3. 神奇蓝牙芝士布丁
精选新西兰进口奶粉，与芝士粉混合，嫩滑有弹性，入口即化； 0反式脂肪酸，食用更安全；内含Q弹力水晶球，口感丰富有趣；浓浓的芝士味、香甜的草莓味、清新的白桃味多种口味可供选择；三种包装形式满足不同消费场景的需求。
评论：
在芝士棒品类遇到增长瓶颈后，如何打造第二条增长曲线成为Miolando急需解决的战略问题。零食是一个万亿规模的超级市场。 Mioclando推出Cheese Time芝士布丁，是一次重要的布局和开拓新市场的尝试。
4、新希望华熙好蛋奶双蛋白奶
新希望华西与黄天鹅共同打造，自有牧场奶源，品质有保障；原奶含量为90，添加1的黄天鹅甜蛋制品(可生吃的新鲜鸡蛋的92)。含有4.0g/100mL优质双蛋白（0.1%鸡蛋蛋白、3.9%牛奶蛋白）、120mg/100mL钙，多重营养，补充日常所需；零添加香精、着色剂、稳定剂，饮用更安全。
评论：
鸡蛋和牛奶的创新组合在国内乳制品市场由来已久。例如，一鸣鲜蛋奶就是多年来畅销的重要产品。新希望华熙乳业此次推出的双蛋白奶可以说是颜值感十足。通过与国内知名生鸡蛋品牌黄天鹅联名，在营养指标上诚意十足，实现零添加。目标群体主要针对高度关注营养和健康的儿童。早餐的消费场景也非常清晰。该产品后续的发展值得期待。
5. 君乐宝简易燕麦爆酸奶
原奶经过发酵，保留了原生奶的营养成分；添加白芸豆提取物，珠子爆开，咬下去就碎，脆嫩有嚼劲。搭配肥美的燕麦，饱腹有嚼劲；每100克含蛋白质3.3克，钙90毫克；每瓶在0添加蔗糖的基础上，特意添加了5g膳食纤维。清淡又饱腹，控糖人群可以放心饮用；获得FA低GI食品真实品质认证。
评论：
消费者对酸奶口感的追求总是在向更好的口感体验升级，比如从原味到风味，再到复合风味，再到果粒等。酸奶爆珠是近年来流行的一种新型人工添加剂。年。它们是果粒的升级版，比天然果粒有更好的口感体验。此次，简易燕麦酸奶从燕麦颗粒升级为燕麦珠，显然让产品的身价更高了，对于巩固简易0蔗糖酸奶第一品牌的市场地位具有重要意义。
6. 光明鲜奶汤圆
精选优质糯米粉，添加优质光明鲜奶，添加量30%，不加一滴水；采用传统工艺，鲜奶外皮软糯、光滑、有嚼劲；龙井茶内味采用杭州龙井茶磨成粉，黑芝麻味采用安徽滁州直供黑芝麻为馅料，豆沙味馅料采用现磨糖泡红豆制成。
评论：
鲜奶一直是光明集团的主导品类，此次推出的鲜奶汤圆是光明集团在食品领域的又一跨界创新。光明鲜奶与汤圆结合的品类创新，不仅有望成为汤圆速冻食品赛道上极具差异化的产品；同时，产品本身也极具话题性，这将进一步扩大光明鲜奶的黄金招牌。影响力是深远的。
7. 银桥淡味酸奶（芋头菠萝蜜/红心巧克力）
优选牧场原奶发酵，每100g含有100亿CFU活性益生菌（出厂时），牛奶蛋白含量4.5g/杯，补充身体所需营养； 0添加蔗糖，减少热量摄入；干果、燕麦、全麦片等水果麦片酥脆，颗粒饱满，香脆可口。搭配浓郁的酸奶，质感丰富有层次，带来即时的饱足感和满足的味蕾，让你享受DIY的乐趣。
评论：
青石是银桥多年来研发的谷物代餐酸奶。今年以来，随着各家企业的入局，这一酸奶品类成为行业新热点。当越来越多的企业进入一个品类时，谁能让这个品牌进入消费者心智，成为消费者的首选，谁就能获得更大的市场份额。银桥青石此次同时推出两款新口味，旨在通过产品系列化提升青石品牌的竞争力，在竞争中占据有利位置。
结论
2023年已经过去了。受经济环境影响，行业内卷化是今年的主旋律。未来相当长一段时间内，行业原奶供应充足，市场价格战将会加剧。越来越多的企业将面临生存和发展的挑战。我们相信，只有坚持打造品牌、坚持以赢得消费者信任为经营目标、持续优化产品结构、构筑渠道护城河的企业，才能在未来的风雨中傲然屹立。
